康美藥業股份有限公司（以下簡稱“康美藥業”，600518）于21號晚間發布公告稱，近日，其與廣東省懷集縣人民政府（下稱“懷集縣政府”）在普寧簽訂了《戰略合作協議》，就公立醫院管理、投資興建三甲醫院、公立醫院現代化醫藥物流延伸服務及智慧藥房等方面開展合作達成一致。

按照協議約定，康美藥業在懷集成立的醫院管理集團將對懷集縣人民醫院、縣中醫院和鄉鎮衛生院進行統一管理，而縣公立醫院和鄉鎮衛生院的所有藥品也將統一由康美藥業在懷集設立的醫藥商業公司進行采購和配送。

康美藥業承諾將于5年內，在懷集縣投資不少于6億元新建一所三甲醫院（新人民醫院）以及“康美懷集縣醫療集團”（暫定名—以最終正式核定的名稱為準），此醫療集團將整合縣人民醫院、縣中醫院和鄉鎮衛生院進行統一管理和提供醫療服務。同時，康美藥業也承諾將在懷集縣投資設立或收購一家滿足醫院藥房托管業務開展的醫藥商業公司，并配套建設現代化醫藥物流倉儲基地，以滿足和保障懷集縣轄區公立醫院、病人用藥需求。

康美藥業的主營業務以中藥材和中藥飲片為核心，涵蓋西藥、保健食品、中藥材市場經營、醫療服務、醫藥電商和互聯網醫療等業務，是目前國內中醫藥產業領域的龍頭企業。

早先，康美藥業曾于12月10日發布定增預案，擬募資81億元夯實全產業鏈，并計劃將加大“智慧藥房”的資金投入，全面快速推進“智慧藥房”在廣州、北京、上海、深圳和重慶五大重點城市及其他目標市場的落地和實施。此次與懷集縣人民政府的合作顯然順應了該計劃。

此次也并非康美醫藥首次入主醫療服務領域：早在2013年11月5日，康美藥業收購吉林省梅河口市三家醫院；2014年3月20日，康美藥業與通化縣人民政府簽訂了《醫療產業戰略合作框架意向書》，對通化縣人民醫院和通化縣中醫院進行整體收購。

值得關注的是，康美藥業在醫院收購時始終強調醫藥整合的同步，其智慧藥房的推進甚至是比醫院收購整合更為重要的商業邏輯核心。

康美智慧藥房是一種APP+城市中央藥房的運營模型，APP方面提供線上掛號、智能導診、繳費、物流查詢和檢驗查詢，城市中央藥房方面獲取醫院（直接來自HIS）和APP（拍照上傳）方面的處方，可以為醫院、社會醫療機構及患者提供中藥飲片、中西成藥調劑、中藥煎煮、膏方制作、送藥上門等服務。值得注意的是，智慧藥房是目前國內極少數實現醫院處方通過信息系統直接分流到社會化藥房的項目，緊緊抓住了醫藥電商的核心有效流量——醫院處方。

據國信證券的研究報告，截至11月，康美的智慧藥房已經簽約13 家醫院，雖然唯一在運營的廣州煎煮中心產能很小，一天極限只有1400 張處方，但滿產能全年300 天仍可貢獻5880 萬元收入，而這一數字尚不到廣東省中醫院藥品收入的1/4，其廣闊空間可以想象。

而智慧藥房最核心也最可預見變現的一點：提升康美在簽約醫院的中藥飲片市占率。智慧藥房接入醫院系統后，一般是排他性的設臵。醫院會在繳費時向患者提供“代煎送藥上門”或者是“在醫院排隊拿藥”的選項，由患者自主選擇。從便利和成本角度出發，患者會比較愿意選擇送藥上門。而一旦處方流到康美智慧藥房，中藥飲片的銷售就全由康美供應，因為在康美自產全品類飲片，完全可滿足醫院的需求。這種情況帶來最明顯的變化是康美在各個簽約中醫院的飲片市場份額會有明顯的提升，以深圳中醫院為例，原來康美只是主要的飲片供應商之一，市場份額在10%左右，若引進智慧藥房后，隨處方流轉到智慧藥房比例的提升，康美的市場份額有可能占到50%，甚至80%以上。